本報記者 彭衍菘

9月20日(ri)，招商證券資產管理(li)有限公司(si)公告稱，旗下(xia)“招商資管智遠(yuan)天添(tian)利(li)貨幣”于(yu)9月19日(ri)計算的7日(ri)年(nian)化暫(zan)估收益率(lv)低于(yu)2倍活期(qi)存款利(li)率(lv)，根據(ju)合同(tong)約定，自當日(ri)起該基金的管理(li)費年(nian)費率(lv)由(you)0.90%下(xia)調至0.30%。

公告顯示，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)有關管(guan)理費(fei)(fei)率(lv)的(de)規定明確，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)管(guan)理費(fei)(fei)按前一日基(ji)(ji)金(jin)(jin)資(zi)產(chan)凈值的(de)0.90%年(nian)費(fei)(fei)率(lv)計提，若以0.90%的(de)管(guan)理費(fei)(fei)計算的(de)7日年(nian)化暫估收(shou)益率(lv)小于或等于2倍活期存(cun)款(kuan)利(li)率(lv)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理人將調(diao)整(zheng)管(guan)理費(fei)(fei)為0.30%，以降低每萬份基(ji)(ji)金(jin)(jin)暫估凈收(shou)益為負并引發(fa)銷售機構(gou)交收(shou)透(tou)支的(de)風險(xian)，直至(zhi)該(gai)類(lei)風險(xian)消除，基(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理人方可恢復計提0.90%的(de)管(guan)理費(fei)(fei)。

記(ji)者進一步(bu)梳理發現(xian)，9月份(fen)以來，因收(shou)益率走低(di)，興證資管金(jin)麒(qi)麟現(xian)金(jin)添利(li)貨幣(bi)(bi)(bi)、長(chang)江貨幣(bi)(bi)(bi)管家、招(zhao)商資管智(zhi)遠天(tian)添利(li)貨幣(bi)(bi)(bi)等3只產(chan)品(pin)也出(chu)現(xian)相(xiang)同的(de)情況，上(shang)述產(chan)品(pin)均為(wei)貨幣(bi)(bi)(bi)市場基金(jin)。

陜西巨豐投資(zi)資(zi)訊有限責任公司高(gao)(gao)級投資(zi)顧問陳宇恒向《證券日報(bao)》記者表(biao)示，從投資(zi)者利(li)益保護角度(du)看，當(dang)基金(jin)收(shou)(shou)益率處(chu)于(yu)較低水平甚至可(ke)能面臨每萬份(fen)基金(jin)暫估凈收(shou)(shou)益為(wei)負(fu)的情(qing)況時，若繼續按(an)照較高(gao)(gao)的管(guan)理費(fei)率收(shou)(shou)取(qu)費(fei)用，無疑(yi)會進一(yi)步侵(qin)蝕(shi)投資(zi)者的實際收(shou)(shou)益。通(tong)過調降(jiang)管(guan)理費(fei)，能夠在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上減輕投資(zi)者的負(fu)擔，保障投資(zi)者在(zai)市場不利(li)環境下的基本收(shou)(shou)益，增強投資(zi)者對基金(jin)產品的信心(xin)。

從風險(xian)(xian)管(guan)理(li)角度而(er)言，陳宇恒(heng)表示，降(jiang)低管(guan)理(li)費(fei)有助于(yu)(yu)降(jiang)低銷售(shou)機構交收透支(zhi)的(de)(de)(de)風險(xian)(xian)，同時為基(ji)(ji)金運(yun)營提供一(yi)定的(de)(de)(de)緩沖空(kong)間，有助于(yu)(yu)維持基(ji)(ji)金的(de)(de)(de)穩定運(yun)作，避免因收益不佳(jia)而(er)導致的(de)(de)(de)潛在風險(xian)(xian)擴(kuo)散。另(ling)外，這一(yi)舉措也(ye)是基(ji)(ji)金管(guan)理(li)人在市(shi)場競爭中(zhong)的(de)(de)(de)一(yi)種策略調整，在當前(qian)基(ji)(ji)金市(shi)場競爭激烈(lie)的(de)(de)(de)背景下，投資者在選擇(ze)基(ji)(ji)金產品時更加注重(zhong)收益與成(cheng)本(ben)的(de)(de)(de)平衡。

另(ling)外，為(wei)更好地滿(man)足廣大投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)投(tou)資(zi)理財需求、降(jiang)低投(tou)資(zi)者(zhe)理財成本(ben)，近期還有多家基(ji)金管理人主動調降(jiang)費率。例如，9月19日，工銀瑞信基(ji)金旗下(xia)工銀添利債券A的(de)管理費年(nian)費率由原0.6%調低至(zhi)0.3%，托管費年(nian)費率由原0.2%調低至(zhi)0.1%。

Wind資(zi)訊(xun)數據顯示(shi)，截至9月(yue)21日(ri)，已有(you)14只(zhi)基金(jin)（統計全(quan)部份額）管理費率較8月(yue)31日(ri)降低，以貨(huo)幣市場基金(jin)與債券型基金(jin)為主(zhu)。

前海(hai)開(kai)源基(ji)金(jin)首席經濟學(xue)家楊(yang)德龍在接受(shou)《證(zheng)券日報》記者采訪時表示，從行業發(fa)展維度看，費(fei)率改革正在重塑公募(mu)基(ji)金(jin)的(de)盈利邏輯——從“規模驅動”轉向“價值創造”。在此背景(jing)下，基(ji)金(jin)管理人需通過提升投(tou)研能力獲取超額收益、通過數字化運營降低邊際成本、通過優質(zhi)服務(wu)增(zeng)強客(ke)戶黏性。

楊德龍認為，未來(lai)，隨著費(fei)率市(shi)場化程度加深，“費(fei)率隨行(xing)就市(shi)”將成為行(xing)業新(xin)常(chang)態，推動公募基金真正(zheng)回歸(gui)“為投資者創(chuang)造價值(zhi)”的本(ben)源(yuan)。